Поднимите франшизу страхового полиса. Склонность придавать слишком большое значение запоминающимся событиям и неспособность представить себе реальные шансы многих потенциальных неприятностей заставляют людей переоценивать вероятность того, что им когда-либо предстоит предъявить страховой иск на свою жизнь, здоровье или автомобиль. В результате они покупают страховые полисы с ненужными им низкими франшизами, за которые приходится дорого расплачиваться. Подняв франшизу, скажем, со 100 или 250 долларов до 500 или 1000 долларов, вы сможете сэкономить от 10 до 25 и более процентов на страховых выплатах, и с лихвой покрыть те лишние расходы, которые придется понести в том маловероятном случае, что вам все-таки придется подавать страховой иск.

Читать полностью…

Советуясь с другими людьми, важно не забывать и о собственных инстинктах, здравом смысле и разуме. «Стадное инвестирование» — один из примеров склонности принимать решения исходя из поведения других людей. В конечном счете мудрость большинства часто оправдывает себя — как в случае двадцатипятилетнего тренда перехода от инвестиций с фиксированным доходом к акциям. В короткой перспективе, однако, капризы поведения толпы — в особенности «информационные каскады», приводящие к резким сдвигам во вкусах и в поведении, — часто приводят к дорогостоящим неадекватным реакциям и упущенным возможностям. Именно поэтому наиболее успешные инвесторы смотрят на тренды и моду с осторожностью и скептицизмом.

Читать полностью…

Практически каждый из нас в тот или иной момент становится жертвой переоценки собственных возможностей и знания. Это самомнение, с трудом признаваемое, однако повсеместное, становится причиной многих финансовых бед. Самая большая из них — уверенность, что, затратив немного усилий и кое-что разузнав, вы сумеете лучше других выбирать перспективные инвестиции. Чрезмерная самоуверенность превращается в особенно заманчивую ловушку, когда люди действительно обладают конкретной информацией или личным опытом — не важно, насколько он может быть ограничен, — что заставляет их считать собственную инвестиционную стратегию крайне надежной. В действительности, однако, даже у самого изощренного инвестора есть очень мало оснований предполагать, что он способен угадывать перспективные акции или паевые фонды лучше, чем любой другой человек с улицы.

Читать полностью…

Еще один из основных принципов поведенческой экономики связан с тем, как формулировка решения — в особенности то, как «кодируются» убытки и прибыли, — в существенной степени определяет, какой будет сделан выбор. Предпочтение одного из схожих вариантов может зависеть от того, рассматриваете ли вы свое решение как вопрос выбора или как вопрос отказа либо как гарантированную прибыль или как возможный убыток. Поэтому имеет смысл рассматривать решение со всех сторон — не только в плане «за» и «против», но и пытаясь сформулировать это решение с разных точек зрения. Это будет особенно полезно людям, страдающим «параличом решения» или неспособностью вообще на что-то решиться. Изменив точку зрения на проблему, можно преодолеть определенные препятствия. Например, если кому-то трудно выбрать инвестиции в рамках пенсионного плана, можно представить себе, что вы уже вложили свои деньги во все предлагаемые варианты. Теперь остается решить, от чего имеет смысл отказаться («Какие из этих инвестиций мне не нужны?»), вместо того чтобы решать, что следует выбрать. Тогда вам могут открыться до сих пор не замеченные аспекты стоящего перед вами выбора.

Читать полностью…

Ошибка «необратимых затрат», одна из наиболее распространенных в поведенческой экономике, приводит к тому, что люди принимают финансовые решения исходя из предыдущих вложений или затрат. Эта склонность плоха тем, что прошлые ошибки заставляют вас совершать новые. Пусть прошлое остается в прошлом, важно только то, что может произойти сейчас. А иначе человек, отказывающийся продать дом из-за того, что предлагаемая цена ниже той суммы, которая за него заплачена, возможно, усугубит свою первую ошибку (покупка дома за слишком высокую цену) второй (упуская хорошую возможность от него избавиться). Иногда ошибка необратимых затрат может быть полезна — скажем, когда вы не бросаете спортзал из-за того, что заплатили высокие членские взносы. Однако она может и повредить, заставляя людей продолжать неинтересную карьеру и провоцируя потребителей (и правительственные учреждения) пускать на ветер все больше и больше денег на бесполезные или затратные проекты. Поэтому так важно помнить, что потраченных денег уже нет и не будет. Единственное, что можно сделать с прошлыми затратами, — попробовать потребовать возврата (вернуть вам деньги).

Одко из ключевых положений теории перспективы — краеугольного камня поведенческой экономики — это «неприязнь к потерям», свойственная большинству людей. Боль, ощущаемая от потери 100 долларов, намного превышает радость от получения равноценной суммы. Этим объясняется, почему люди так непоследовательно ведут себя в отношении риска. Например, один и тот же человек будет вести себя консервативно, защищая прибыли (за счет продажи успешных инвестиций и получения гарантированного дохода), или неосторожно, пытаясь избежать потерь (удерживая дешевеющие инвестиции в надежде, что они снова поднимутся в цене). Неприязнь к потерям заставляет некоторых инвесторов продавать все свои инвестиции в периоды сильных треволнений рынка. И хотя в какой-то момент это служит им утешением, попытки предсказывать развитие рынка не работают в долгосрочной перспективе. Вы также можете извлечь пользу из этой «асимметрии» между убытками и прибылью. Если вы инвестируете через план отчислений с заработной платы, то экономить будет легче, поскольку прямые отчисления работодателя будут восприниматься как недополученный доход (вместо обычной зарплаты), а не как прямой убыток (оплата сбережений из «текущих расходов»).

Каждый доллар стоит одинаково. Понятие «психологическая бухгалтерия» полезно для описания разного отношения людей к деньгам в зависимости от их источника, способа хранения и предназначения. Это привычка полезна, если помогает вам сберечь деньги, отложенные на колледж или на пенсию. Однако она может быть и опасна, если заставляет вас тратить деньги из определенных источников — таких как подарки, премии или возмещение налогов — быстрее, чем обычно. И наоборот, слишком трепетное отношение к каким-то деньгам — например, к наследству или к долгосрочным сбережениям на дом, образование или пенсию — способно заставить людей выбирать слишком консервативные инвестиционные стратегии, помогающие избежать треволнений фондового рынка, но обезоруживающего их перед лицом прожорливой инфляции. В любом случае то, как вы назовете различные психологические счета, и то, как будете к ним относиться, часто будет определять, сможете ли вы скопить значительные сбережения или ваш банковский счет будет пуст как раз тогда, когда вам понадобятся деньги.

Читать полностью…

Жизнь была бы куда проще, если бы могли резюмировать идеи, представленные в этой статье, набором простых предписаний — «Десятка наиболее важных психологических секретов, связанных с деньгами» или «Семь навыков финансово эффективных людей». К сожалению, многие затронутые нами проблемы не поддаются излечению так легко. Перемены чаще всего даются большим трудом. Не случайно большинство участников Weight Watchers проходят программу реабилитации не раз и не два. По сути, аналогия с Weight Watchers особенно хорошо отражает те трудности, с которыми вам предстоит сразиться в попытке упорядочить процессы решений, связанных с деньгами. Одна из самых больших трудностей изменения диеты — в отличие, скажем, от отказа от курения — состоит в том, что нельзя перестать есть вообще. Точно так же нельзя прекратить тратить, инвестировать или копить деньги, пока вы будете переосмысливать то, как принимаете финансовые решения. Курс приходиться менять на лету.

Читать полностью…

И наконец, ищите возможности поступать наперекор. Опять-таки мы не советуем вам слепо вкладывать в каждую теряющую в цене акцию. Это было бы неразумно и противоречило бы нашему совету держать большую часть сбережений в индексных фондах. При этом, если вы все же решитесь активно участвовать в инвестициях, не такая уж плохая идея начать поиск подходящих вложений среди тех инвестиций, от которых временно отвернулся массовый покупатель. Как мы уже говорили, именно так и поступали многие из наиболее успешных инвесторов в истории. И хотя эта статья не является учебником по инвестированию, с нашей стороны было бы глупо не упомянуть, что один из наиболее разумных способов оценки акций — если уж вы решили заняться ими — проверка на низкий коэффициент цены к доходности или коэффициент Р/Е.

Читать полностью…

Это особенно верно в отношении паевых фондов, которые без конца рекламируют свои последние достижения с целью привлечения вкладчиков. Однако большая часть высоких прибылей паевого фонда собирается за несколько коротких периодов успеха в несколько месяцев или за год. К тому моменту, когда на этот фонд подпишитесь и вы, все веселье может уже подойти к концу. Это одна из причин, по которым мы советуем вкладываться в индексные фонды. Но, если вы все же решите инвестировать в активно управляемые паевые фонды, стоит сосредоточиться на менее модных портфелях, известных стабильно хорошими результатами, а не резкими недавними взлетами.